集团营业收入增至37.01亿元人民币，按实际汇率（AER1）计算同比增长37.0%，按固定汇率（CER2）计算同比增长41.5%。
集团毛利同比增长40.6%，至13.71亿元人民币；毛利率为37.0%，较2025年上半年提升0.9个百分点。
经调整归属母公司净利润同比增长37.4%，至10.27亿元人民币；经调整归属母公司净利润率保持稳健为27.8%，较2025年上半年提升0.1个百分点。
全球客户总数扩大至逾810家企业，全球前20大跨国药企中已有15家与本集团开展合作。
综合CMC（iCMC）项目总数达328个，其中新签iCMC项目51个。
商业化及PPQ项目管线：商业化项目2个；PPQ项目合计21个，2026年上半年新签PPQ项目2个。
未完成服务订单增至约20亿美元，同比增长50.4%。若包含潜在里程碑付款，未完成总订单金额约22亿美元，同比增长62.2%。
注：
1.AER：实际汇率（IFRS口径）
2.CER：固定汇率（非IFRS口径，剔除汇率波动影响）
上海2026年8月24日--全球领先的生物偶联药物合同研究、开发与生产企业（CRDMO）药明合联（WuXiXDCCaymanInc.，股票代码：2268.HK，以下简称"药明合联"或"集团"）欣然公布其2026年中期业绩（以下简称"报告期"）。
CEO致辞
药明合联首席执行官李锦才博士表示："2026年上半年，公司业绩表现强劲，这充分彰显了长期发展战略的前瞻性布局与团队强大的执行力，也印证了全球客户对一站式生物偶联药CRDMO服务日益增长的需求。报告期内，我们成功整合东曜药业，持续拓展全球生产网络，并推动自有技术平台的迭代与创新，进一步夯实了一体化服务能力。展望未来，我们将继续秉持'赋能、跟随并赢得分子'战略，持续赋能客户。同时，我们已做好充分准备，积极把握日益广阔的生物偶联药市场中的重大机遇。"
2026年上半年财务亮点
营业收入
2026年上半年，本集团收入为37.01亿元人民币，按实际汇率（AER）计算同比增长37.0%；按固定汇率（CER）计算同比增长41.5%。
这一增长主要得益于：(i)全球ADC及更广泛的生物偶联药物XDC市场的持续发展，推动客户及项目数量持续增加；(ii)本集团作为领先的ADCCRDMO服务提供商的稳固地位，带动市场份额提升；(iii)本集团项目向后期阶段稳步推进。
毛利及毛利率
2026年上半年，本集团毛利同比增长40.6%至13.71亿元人民币，毛利率为37.0%，较2025年上半年提升0.9个百分点。
这一增长主要源于：(i)集团整体运营和生产效率的持续提升；(ii)客户需求强劲，推动生产设施产能利用率持续维持高位；(iii)生产线成功实现产能爬坡；(iv)高附加值服务贡献增加。
经调整归属母公司净利润及其利润率
2026年上半年，经调整归属母公司净利润同比增长37.4%，至10.27亿元人民币，彰显了本集团核心经营业务强劲的利润增长势头。经调整归属母公司净利润率保持稳健为27.8%，较2025年上半年提升0.1个百分点。
上述增长及盈利改善，主要得益于前述各项因素，以及持续对销售及一般行政开支实施审慎管控。
2026年上半年客户和项目亮点
本集团持续扩大客户群，累计客户数达814家。
"赋能、跟随并赢得分子"战略持续推动项目快速增长。iCMC项目总数达328个，其中新签iCMC项目51个。
本集团已累计获得21个PPQ（工艺验证）项目，其中2026年上半年新增2个PPQ项目。
本集团目前拥有2个商业化阶段项目，彰显了其在商业化生产方面新兴的业绩记录和成熟能力。
本集团项目布局覆盖创新ADC及更广泛的生物偶联药物（"XDC"）项目。综合ADC项目达286个，综合XDC项目增至42个。
2026年上半年，本集团完成超过3,100个生物偶联药分子的早期研究，涵盖双抗ADC、双载荷ADC、DAC（降解抗体偶联物）、AOC（抗体-寡核苷酸偶联物）、APC（抗体-多肽偶联物）等。值得注意的是，截至报告期末，本集团累计完成超过22,000个ADC/XDC分子的研究。
2026年上半年一体化创新技术平台持续迭代，满足客户多元化研发需求
本集团为客户提供创新的偶联技术和载荷连接子技术，以加速下一代生物偶联药物的开发。由WuXiDARx™、X-LinC™和WuXiPayload-Linker™平台赋能的多个客户项目已从PCC阶段推进至iCMC及临床开发阶段，充分彰显了本集团一体化技术平台的稳健性、可扩展性和广泛适用性。
WuXiDARx™偶联技术平台
WuXiDARx™是一个经临床验证的偶联技术平台，能够生产高均一性的ADC、APC、AOC及双载荷ADC，支持从发现到临床开发阶段的多种生物偶联药物类型。该平台已成功助力客户将8条ADC管线从临床前阶段推进至临床阶段。
WuXiDAR4™可提升ADC均一性和治疗指数（TI），已赋能超过10个iCMC项目，其中8个处于临床开发阶段。
WuXiDAR2™可生产高均一性ADC和APC，首个DAR2ADC项目即将进入iCMC阶段。
WuXiDAR1™可生产高均一性DAR1AOC，验证了该平台在AOC开发中的应用价值。
WuXiDARx™技术还可通过天然链间半胱氨酸位点实现顺序式、精准的双载荷偶联，无需抗体工程改造或酶催化偶联，提供精简且具成本效益的单一平台解决方案。该技术赋能首个双载荷ADC项目即将进入iCMC阶段。
WuXiPayload-Linker™载荷-连接子技术平台
WuXiPayload-Linker™技术通过专有载荷和亲水性连接子技术，赋能具有差异化作用机制、更优治疗指数和更强可开发性的下一代ADC。
WuXiTecan-2™是专有的基于exatecan的载荷连接子平台，具有更优的亲水性、血浆稳定性和强大的体内药效。该技术已于2026年通过技术授权交易成功应用于3个iCMC阶段客户项目，合作伙伴包括EarendilLabs及一家欧洲生物技术公司，充分展现了其强大的可开发性和转化潜力。值得注意的是，基于WuXiTecan-2™的双载荷ADC（MMAE+WuXiTecan-2™）已成功实现PCC并进入iCMC开发阶段，凸显了该平台赋能下一代ADC开发的能力。
WuXiLinker™是专有的亲水性连接子技术，能够赋能疏水性载荷，改善其可开发性、稳定性和偶联性能。该技术已成功扩展至多种载荷，包括WuXiMMAE™、WuXiATRi™和WuXiEribulin™，并已超越现有载荷，支持下一代载荷连接子技术的开发，包括DDR抑制剂及其他差异化疏水性载荷。
X-LinC™是专有的稳定偶联连接子，可替代传统马来酰亚胺化学工艺，通过降低载荷连接子的解离效应，提升体内稳定性，增强ADC稳定性。
2026年上半年产能扩张及业务运营更新
基于业务快速增长和产能持续扩张，本集团员工总数增至3,628人。药明合联自身员工人数增至超过3,100人。本集团持续投入人才发展，夯实高素质的本土人才队伍，其中超过50%的员工拥有硕士及以上学历。
本集团所有生产运营均遵循美国食品药品监督管理局（FDA）、欧洲药品管理局（EMA）及中国国家药品监督管理局（NMPA）制定的药品生产质量管理规范（GMP）。本集团已累计完成全球客户200余次GMP审计，其中包括27次欧盟质量受权人（欧盟QP）审计。
2026年3月完成收购东曜药业，进一步提升了本集团的生产能力，拓宽了项目组合，并扩大了客户群基础。
2026年8月，新加坡基地的XmAb/XBCM3车间实现GMP放行，标志着本集团在中国大陆以外的首个生产基地正式启用。XDP4计划于2026年8月底前实现GMP放行。
未来产能建设：无锡基地将新建XDP5和XDP6制剂车间，旨在增强本集团的制剂生产服务，强化我们支持多种复杂类型（包括ADC、AOC及其他新型生物偶联药物）后期临床和商业化项目的能力。同时，江阴基地XPLM2产线的新建确保了对关键载荷和连接子供应链的垂直整合。
集团在WorldADCAwards奖项评选中连续三年（2023-2025年）荣膺"最佳CDMO冠军"，并获得2025年的"最佳CRO冠军"奖项。
本集团致力于卓越的ESG表现，荣获MSCIESG（2026年）和WindESG（2025年）"A"级评级，并被晨星Sustainalytics评为行业ESG领导者。
***
关键财务指标（截至6月30日的六个月数据）
集团合并主要财务数据（人民币百万）
2026年上半年
2025年上半年
同比增长
%
实际汇率AER
固定汇率CER
营业收入
3,701.4
2,700.9
37.0%
41.5%
毛利
毛利率(%)
1,371.3
37.0%
36.1%
40.6%
+0.9个百分点
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经调整归属母公司净利润
经调整归属母公司净利润率(%)
1,027.3
27.8%
27.7%
37.4%
+0.1个百分点
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关于药明合联
药明合联生物技术有限公司(股票代码：2268.HK)是全球领先的生物偶联药物合同研究、开发和生产企业(CRDMO)，公司为全球客户提供多样性的创新偶联技术及载荷连接子技术，助力新一代ADC研发，专注抗体偶联药物（ADC）及其他生物偶联药物从早期研发、临床前到商业化生产的一站式服务，涵盖抗体或其他偶联药物中间体、连接子/载荷连接子、偶联原液及偶联制剂等研发和GMP生产。更多信息，请查询：
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前瞻性陈述
本演示文稿可能包含某些"前瞻性陈述"，这些陈述并非历史事实，而是基于本公司的信念、管理层所作出的假设和目前掌握的信息对未来事件的预测。尽管本集团相信我们的预测是合理的，但未来事件本身具有不确定性，我们的前瞻性陈述可能会被证明是不正确的。我们的前瞻性陈述可能会面临各种风险，包括我们提供的服务能否有效竞争、我们能否按时扩大服务范围以及我们能否保护客户的知识产权。本演示文稿中的前瞻性陈述仅以截至其作出当日为准，除非适用法律或上市规则另有规定，否则我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。因此，我们强烈提醒您，依赖任何前瞻性陈述都会带来已知和未知的风险和不确定性。此处包含的所有前瞻性陈述均以本节中的警示性陈述为准。
调整后财务指标及恒定汇率（CER）说明（非国际财务报告准则指标）
本集团将"经调整归属母公司净利润"定义为：归属于本公司所有者的净利润，剔除作为非现金支出的股份支付费用、作为非经营性项目的外汇净损益、作为非经营性项目的非经常性/一次性交易成本，并剔除归属于非经营性项目的利息收入与财务费用后的金额。我们认为，本演示材料所使用的经调整财务指标，有助于理解与评估集团核心经营业绩及业务发展趋势。通过剔除部分与实际经营表现无关的特殊、非经常性项目，管理层及投资者可借助该类指标对公司财务表现开展评估。但上述非国际财务报告准则（Non‑IFRS）财务指标，不应脱离IFRS口径数据单独解读，亦不可替代按照国际财务报告准则编制披露的财务信息。请勿将经调整业绩作为独立评判依据，不可将其等同于IFRS口径下的经营成果，同时该指标也未必可与其他企业披露或预测的同类指标直接对比。本集团的记账本位币为人民币（"人民币"）。鉴于本集团大部分服务合同以美元（"美元"）计价，本集团分别按照实际汇率（AER）口径及固定汇率（CER）口径列报部分经营业绩。
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